金领家庭买债券基金应注意哪些

金领家庭买债券基金应注意哪些

周太太夫妇收入丰厚稳定、少有负担、保障齐全，无疑风险承受能力很强。建议投资资产的７０％可以集中到股票、房地产等风险资产上，去分享几乎可以确定的中国经济长期增长。２０％持有各类外币资产，另外１０％作为家庭和双方老人的备用金。而债券基金类产品建议少量购买或不买。主要原因在于：

１、经济增长期不宜多买债券基金。国家统计局数字表明，今年一季度我国国内生产总值增幅高达９．９％，远高于预期目标，是６年来增长最快的一个季度。消费价格指数继连续１４个月下跌后首次转为季度增长０．５％，呈轻微通货膨胀之势。政界学界甚至出现了经济是否“过热”的争论。无论对经济热度究竟如何评价，但这种经济景气状况也至少封住了利率下调的空间，也就封住了债券等固定收益工具因降息而升值的可能。相反，一旦利率上调，债券资产将会缩水。另外，即使是良性的通货膨胀也会消蚀债券资产的实际价值，使其名义上的“安全性”大打折扣。在这样的宏观背景下，股票类的资产无疑有许多优势：不仅可以有效地抗衡通货膨胀起到保值的作用，而且可以分享国民经济增长，赚取更多的红利和价差。

２、股市上升期不宜多买债券基金。作为“新兴＋转轨”的市场，前阶段我国股市行情一定程度上背离了亮丽的宏观经济走势。但宏观经济形势的持续向好，终于促成了始于本季度的牛市，也为本专栏一直鼓吹的“投资中国股市论”找到了生动例证。汽车、银行、钢铁等绩优蓝筹股?对应于投机性很强的“黑马股”，笔者将这种很有投资价值的股票称为“白马股”?的不断走强，使这次股市上升具有更多的理性色彩，因而是可以持续下去的。由于全球范围内普遍存在股市和债市间的“跷跷板效应”，即股市和债市间的冷热交替现象，我国投资者极有可能会把资金不断抽离债券市场，投入股票市场。这也将导致股票价格的上升和债券及债券基金净值的下跌。

３、风险承受能力强的人不宜多买债券基金。从理财的角度看，债券类资产比较适合于风险承受能力低的家庭。而对于风险承受能力较强的家庭，如本案例中的周太太家庭，应该将更多的资产投入到风险较大、但同样收益也更大的股市中去，去分享几乎可以确定的中国经济的长期高速增长。

４、债券基金绝非“稳赚不赔”。购买债券如果持有到期，理论上是不会有名义价值的损失的。但债券基金往往在债券到期前进行各种买卖操作，如果债券基金操作方向错误，或者债券基金投资者赎回时机不当，都会出现损失。

５、相对较高的费用可能会套牢投资者。开放式债券基金进行收益率测算时往往不扣除申购、管理、赎回等各项费用。而这些费用相对于直接进行债券、股票和封闭式基金投资而言，是很高的，有可能会“套”住一部分投资者。特别是对于一些喜好“跟风”的投资者，如果短期内发现其他市场上有套利机会而想赎回资金时，会发现成本往往超出原来估计。

何谓封闭式基金的折价率？

提问：近期基金同德等封闭式基金将陆续转型为开放式基金。而从2006年11月首只封闭式基金转开放以来，沪深两市已经有18只封闭式基金转型成功，每次转型中都涉及一个概念叫折价率，究竟何为折价率？?

解答：一般而言，封闭式基金都有一个明确的存续期，基金即将到期时将通过持有人大会来决定这些基金的未来发展方向，或者是清算，或者转为开放式基金。基金“封转开”指通过证券市场交易的封闭式基金转为可以直接按净值申购和赎回的开放式基金。

折价率是封闭式基金特有的指标。对比封闭式基金的市价和净值市民可以发现，市价总是低于净值。这是由于基金的市价在单位净值的基础上打了个“折扣”，而“折扣”的多少则在行情表里以折价率显示。 ??折价率=1-基金市值与净值之比，折价率越大，则基金的折扣越厉害。在目前封闭式基金转为开放式基金的市场契机下，封闭式基金的“折扣”可成为投资者关注的题材。

因为折扣率越大，一旦封转开或封闭式基金到期，基金的折扣消失，以单位净值“标价”，投资者可以赚取之间的差价。

买基金要走出三个误区

近期，媒体报道基金有降温的趋势，有的业内人士提出了“买基金不如买股票”的观点，笔者觉得买基金尽管不一定是最佳的投资选择，但肯定是不错的选择，普通老百姓买基金要走出“三个误区”。

一是要走出基金没有风险的误区。现在的基金宣传单上面，都被说得天花乱坠，其核心就是“专家理财”。这也就在一定程度上给购买基金者造成了误导：买基金没有风险！其实不然。操作基金的专家可以是理性的，但市场不一定是理性的，市场风险也不是可以随意控制的。俗话说得好“淹死的都是会游泳的”，普通老百姓在投资前，一定要有风险意识。

二是要走出基金必定赢利的误区。有人说，不是有保本基金么，那不就不赔本了吗？错矣！在生意场上，不赚钱就是亏本。试想，如果你不把资金用来买基金，而是存在银行里面，不仅不用担惊受怕，还可以稳稳当当地拿利息。而你既然把钱投资买了基金，就是在做投资，即使一分钱没有赔，也是亏本了，至少，你丧失了许多本该有的投资机会。而且，基金的运作本身需要很大的费用：专家的咨询费用、基金托管费、基金管理费、代办银行的手续费等等，这些都刨去之后，才是基金持有人的投资收益，如果基金亏本，它同样需要运作成本，这样一来，基金持有人会亏得更多。

三是要走出买基金是最佳理财方式的误区。基金的宣传单上大多会说：投资股票，风险太大；钱存银行，利息太少；只有买基金才是投资的最佳选择。其实，这是一种误导：最佳的理财和投资方式应该是组合式的理财和投资，也就是不把所有的鸡蛋放在一个篮子里面。这样一来，既可以得到最多投资回报，又可以尽量避免不应有的损失，也就是投资互补。如果，我们有足够的闲散资金，我们不妨采用科学的分析方法，把我们的资金分散投资在几种我们认为最佳的投资渠道上，综合理财和投资的效果，肯定比单一的买基金或者是银行存款、买股票等等获利更稳定，收益也可以达到比较理想的一个水平。

上班族如何买基金

上班族想通过投资资本市场来赚钱赢利，开放式基金应该是首选，另外，中长线持有业绩优良、高成长性的上市公司股票也是不错的选择。

如何评估基金业绩

无论是炒股还是买基金，业绩是理性投资的出发点。怎么评估基金的业绩呢？

首先，需要了解基金的净值增长率和分红比率。大家知道，选择基金的主要依据不是基金净值的高低，而是基金净值未来的成长性。但是未来是不可知的，所以，我们只能根据它过往的收益情况来预测它未来的业绩。而基金的投资收益是由两方面来体现的：一是净值增长率，二是分红比率。

其次，要将基金收益与股票大盘走势(一般以上证综合指数(4030.258,-18.04,-0.45%)为参考依据)作比较，看它是否能跑赢大盘。如果一只股票型基金自成立以来，在大多数时间内的表现都比大盘指数好，这只基金的业绩就不错，说明该基金的管理人有着出色的选股和择时能力。

再次，还需将基金收益与其他同类基金的收益进行比较，可以以一个季度、半年、一年等比较长的时间段来进行分析对比，短期数据可以忽视，长期数据才有说服力，从中找出适合自己预期收益的基金来。

用什么方式投资合适

选好基金后，以什么方式买入呢?是单笔一次将所有资金投入，还是分批次买进？

单笔投资方式有两种，一种是“长线持有”，另一种是“适时进出型”。无论哪种方式，都必须注意买卖的时点，因为用单笔方式投资，获利或亏损很大程度上决定于买卖的时点。如果能充分掌握低吸高抛的"原则，就会有丰厚的回报，但是如果投资时点没掌握好，收益就会大打折扣，甚至亏损。

基金作为一种代客理财工具，主要是用来长线投资的，投资者不必过分关注短期内的净值波动。但可以借鉴股票的操作方法．因为真正能做到长期投资的人并不多，适当进行时机的选择，是一个很现实的问题。这就是另外一种投资方式——“适时进出型”．这种方法买基金是在看多后市的时候将资金投入，而当市场行情反转时，立即将基金赎回，落袋为安，离场观望，当调整到一定幅度后再进场．当然，这需要时常关注大盘行情的走势，同时，还需具备一定的投资经验和风险承受能力。

分批买入是为了减少风险而分段逐步买进的一种投资策略，时间上的分散投资为基民解决了担心净值短期波动的问题，也就是说，如果基金净值随着大盘短期内持续下跌，可以用剩余资金陆续买入，大盘每下跌到一定点位(比如100点)，就投入一笔资金进去，这样可以有效地避免在某一高位买进，以摊低成本；同时，如果涨了，则可以分享前次买进的净值上涨带来的收益。这种操作方法有两个前提，一，牛市；二，主观上你是坚定的长线看多者。

身边有不少人询问基金定投的问题，笔者以为，基金定投，平均成本，听起来很美，但在牛市里不一定是最好的投资策略，关于这一点，笔者深有体会。定期定额投资，用足够的时间战胜市场波动，但是大多数人其实都没有足够的耐心。机械地每月固定时间定额申购，如果遇到行情震荡下跌还好，但在牛市里行情持续看涨时，那还不如单笔买入划算。

当日买卖如何降低风险

买的基金净值下跌了，要不要抛?笔者认为，如果基金公司出现异动，短期内又没有改善的迹象，可以考虑赎回，如果市场形势发生变化，投资者又急需用这笔钱，可以考虑卖出，不过，一般情况下，基民应该以平和的心态对待市场的短期波动，通过相对长时间的投资，来追求资金的稳定增值。

开放式基金的另一个风险一般不为新基民们所知，即买卖基金的“未知价”风险。在一个正常的交易日里，基金净值是按照当日下午3点时的收盘价计算，3点钟之前买卖基金价格按照当日收市价计算，3点后买卖基金价格则按照下一个交易日的收市价计算，基民在当日进行申购，赎回时，所参考的基金净值是前一个交易日的数据，而对当天的净值无法预知。不过，为了降低这种无法预知的风险，投资者可以选择在交易日的下午2点50到3点之间进行基金的申购和赎回，因为那个时候大盘每日的走势基本确立，通过前一交易日股市收盘价和基金净值情况，基本能够预测当日净值价格了!

投资基金的禁忌

投资开放式基金之忌

——基金不是给天才准备的，基金是给凡人的午餐

庸俗结论：从经验数据看来：当前成立三个月以上的开放式基金没有一只净值低于一元；历史上有过，但今天没有。

从投资收益比较看来：绝大部分基金收益高于同期GZ。

看到这个关于过程的结论，我们毫无理由感到羞耻：因为上帝是裸体的。

美是无须我指点的。所以说说大忌吧（虽然说“忌”也为多数人所忌，但我想，说总比不说好）。

（附〈把“附”放在前面，仅仅是为了区别于一般的文体〉：本文发端于一个至今不能让60%以上投资者理解的故事〈恕我略了一年多的长长的细节〉：我的朋友一年多只跟我说了三句话。当我代为理财以每份基金单位1.01元申购一只开放式基金，然后在一年多一点的时间〈我的委托期为两年〉累计净值达到1.91元〈同期股市上涨33.00%。期间，股市曾下跌21.26%，该基金同期下跌4.17%〉、我的那位太过信任我的客户一年中跟我说的第三句话是：“股市肯定要跌，走了吧”。我没有执行；不幸言中，三天后基金净值下滑到1.77元，下跌幅度达7.33%。过程回放：他曾在投资该基金一个月，基金净值达到收益14%的时候跟我说了一年多的第一句话：“赚够了，走了吧”。我因授权没有执行。随后股市下跌21.26%，基金净值随之下滑至0.968元时说过二年多的第二句话：“股市肯定要跌，走了吧”。

（我没有足够的智慧做出关于上述决策“对”还是“错”的判断。*的法据是：我们当初约定：在两年期间内，我们希望投资该基金的年收益为10%。如果执行授权外的指令，我们的收益现在是X）。

一忌：炒股思维

大凡进入基金市场的新秀都是由股民转世而来。大凡入市的散户，其思维典型表现为：其一：大多不是自视过高就是有轻微的臆症，看着K线，断定自己有低进高出的非凡才能。其二：赚了就跑。

投资开放式基金宜逆炒股思维而行。其依据的基本理论：假使你有类似索罗斯那样神话般能将股市中高抛低吸的手段玩弄于股掌之中的天才，建议你坚决不进基金市场。

1、中长线投资是投资基金市场的基本思维。

2、既然投资了就得相信以优秀基金公司的专业团队，其智慧、其所处之天之地应该比大部分股民高一些、好一些。

3、还要耐得住基金净值下滑的寂寞和净值上冲的诱惑。

由此建议：设定一个持有一年以上同期收益率高于GZ10%的虚拟目标。然后除非在更长的时间内此基金不能达到预期收益率且存在更大的风险，否则就要有宠辱不惊的胸怀。

二忌：依赖直觉

成熟的投资者应该具备一定的基金投资知识。不要轻信基金公司“路演”套路的夸夸其谈，不要相信基金公司收益率的非法承诺，建议在投资基金产品之前最起码对基金管理公司有一个尽可能的深入了解。如果你自己不是专家，那么一个笨拙的办法是：看一下基金管理公司的股东，尽可能想办法多知道这些股东的质地——其中最重要的是，历史上她有没有违法违规的“劣迹”，管理是不是可能规范。还有一个方面：查阅一下该公司旗下其他基金的历史业绩，是否稳健，如在开放式基金累计净值排名中没有大起大落。如果你相信世界经济总体趋势向好的话，那么，基金长期有较好的表现——寄希望于她能“跑赢”股市大盘，是我们投资基金的一个非常重要的理由。

三忌：不计风险

生命学家认为，无论在什么处境下，生命始终充满着风险。同样地，在成为投资者之前，你一定要明白一个道理：任何投资都有风险（即使是现金也存在灭失、贬值等风险）。不同事实风险的发生可能存在不同的概率。但发生的可能性始终存在。5000多年大小神仙和皇帝都不能保证任何投资只赚不赔。所以在大的方面，你要先考虑你对风险的承担能力。终极原则是：以投资“全损”不至于精神错乱或“跳楼”、离婚为底线。

对号入座罢。

四忌：集中投资

如果你不是一个极端的风险爱好者，则新版经济学第一页中的第一句话对你就非常有用。那就是：不要把鸡蛋放在一个篮子里。意思是：如果那样做了，有可能你摔了一跤，整篮子鸡蛋就跟着一起完蛋了。投资适当分散，是避免风险集中的重要办法。所以，在可能的情况下，如果你觉得这样做不至于太过影响你的快感，根据你的风险承受能力，首先选择不同管理风格的基金经理管理的基金；其次，选择认购、申购不同的基金品种。一个可能不太可能误导你的知识是：迂腐的学者所分类的不同基金品种风险的大小大致上可能会有这样的排序：货币型基金、债券型基金、混合型基金、股票型基金。

五忌：不闻不问

开放式基金投资固然要有绝对的中、长线投资的思维方式，但这并不意味着你可以对她不闻不问。就像妻子是中长线的，你也不能有丝毫坐享其成的想法一样。前尊主席也是我拜称预言家叫毛泽东的说：情况是在不断的变化的，要使自己的思想适应已经变化了的情况，就得不断学习。历史经验是，对于婚姻，一个男人千万要对老婆皮肤的松弛度、腰围的扩张度视而不见，更不能鄙视她唠叨的才智，即使嘘寒问暖，也得看看她眼角的下垂度。用这个原理，你应该将关心基金每天的净值升跌放在次要位置，转为细致观察你的基金投资组合，基金投资策略的改变。还有，基金的运作不是基金经理个人的投资行为，关注基金管理公司比关注经理、净值更加重要。

后记：

最后要说的是：没有绝对的收益，只有绝对的风险。

知识天堂普通

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